Все още не разчитайте на намаления на лихвените проценти: Уорш като председател на Фед може да не доведе до големи промени в политиката

ВАШИНГТОН (АП) — Президентът Доналд Тръмп даде да се разбере, че чака изборът му за ръководител на Федералния запас бързо да понижи лихвените проценти, откакто встъпи в служба. И въпреки всичко американците към момента не трябва да се стремят към по-ниски разноски по заеми за ипотеки, заеми за коли или бизнес заеми.

Шансовете Кевин Уорш да стане ръководител до края на мандата на Джеръм Пауъл на 15 май се покачиха в петък, когато прокурорът на Съединени американски щати във Вашингтон, окръг Колумбия, Жанин Пиро, сподели, че ще спре следствието на Пауъл по отношение на показанията му предишното лято по отношение на скъпите поправки на здания на Фед.

Но в случай че той бъде доказан, Уорш въпреки всичко ще се сблъска с няколко трудности пред намаляването на лихвите, в това число покачващите се цени на газа, които покачват инфлацията, въпроси по отношение на политическата му самостоятелност и 11 други политици на Фед, които гласоподават за решението, като множеството от тях не са подготвени да го понижат.

На чуване в Сената във вторник Уорш даде обещание да бъде самостоятелен от натиска на Белия дом, само че сподели относително малко за посоката, в която би поел лихвите. Докато икономистите споделят, че той евентуално просто е бил внимателен, той пропусна шанса да изложи мотив за понижаване на лихвените проценти.

„ Заявената вероятност на Warsh е доста по-съвместима с удължено задържане, в сравнение с с спомагателни съкращения “, написа Адитья Бхаве, началник на американската стопанска система в BofA Securities, в потребителска записка.

Междувременно Тръмп продължи да оказва напън. На въпрос предходната седмица по Fox Business дали към момента чака лихвените проценти да намалеят, Тръмп сподели: „ Когато Кевин влезе, аз го върша... лихвените проценти би трябвало да са доста по-ниски “.

Ето какво би трябвало да знаете за Уорш и пред какво ще се изправи като идващ ръководител на Фед:

Нарастващата инфлация ще затрудни намаляването на лихвените проценти

Уорш, който беше член на управителния съвет на Фед от 2006 година до 2011 година, постоянно се аргументираше за понижаване на лихвените проценти предходната година, до момента в който търсеше номинацията на Тръмп да размени Пауъл. Но откогато беше назван в края на януари, той резервира безмълвие и не направи никакви обществени мнения от началото на войната в Иран на 28 февруари.

Войната увеличи цените на петрола и газа, което докара до скок на инфлацията до двугодишен връх от 3,3% през март, над задачата на Фед от 2%. Фед нормално поддържа своята краткосрочна рента - сега на към 3,6% - нараснала, с цел да се бори с инфлацията, или даже я покачва.

Фед понижава лихвения си %, с цел да подтиква повече разноски и наемане, а по-рано тази година няколко чиновници на фед се тормозиха, че забавянето на повишаването на работните места демонстрира, че процентът е прекомерно висок. Но през последните седмици има признаци, че пазарът на труда може да се стабилизира, което евентуално подбива нуждата от понижаване на ставката.

Кристофър Уолър, шеф на Фед, който гласоподава в поддръжка на намаляването на лихвените проценти през януари, предходната седмица изрази опасения, че възходящата инфлация може да значи, че Фед ще би трябвало да издържи. Той също по този начин допусна, че при равнището на безработица от към момента ниските 4,3%, намаляването на лихвите може да не е належащо.

А министърът на финансите Скот Бесент сподели предходната седмица, че в случай че Фед желае „ да изчака известна изясненост “, преди да понижи лихвите, „ разбирам това “, изказване, което се възприема като осигуряващо някакво покритие за Warsh да резервира лихвите непроменени най-малко няколко месеца.

Засега вложителите на Уолстрийт виждат дребен късмет за понижаване на лихвените проценти до октомври 2027 година, съгласно цените на фючърсите.

Разбира се, в случай че инфлацията се охлади през идващите месеци и безработицата се утежни, повече чиновници на Фед може да поддържат понижаване на лихвените проценти. Икономиката беше нестабилна през последната година, от време на време изглеждаше здрава, а различен път анемична.

Уорш е единствено един от 12-те гласоподаватели във Фед

Друго предизвикателство за Уорш е, че той ще бъде единствено един от 12-те гласоподаватели в комитета за установяване на лихвените проценти на Фед, който се събира осем пъти годишно, с цел да реши къде да дефинира овърнайт лихвения си %. Повечето показаха в скорошни изявления или гласувания, че не са склонни да понижат разноските по заеми при толкоз висока инфлация, колкото е. Комитетът гласоподава 11-1 за опазване на ставките непроменени през март.

Следващата седмица, на среща, която евентуално ще бъде последната на Пауъл, се чака комитетът да резервира лихвите там, където са.

Стивън Миран, губернатор, назначен от Тръмп предишния септември, беше единственият чиновник, който гласоподава за понижаване на лихвите през март и е дал своя вот за понижаване на лихвите на всяка среща, на която е участвал. Но Уорш ще размени Миран. Друг губернатор, посочен от Тръмп през първия му мандат, Мишел Боуман, също понякога не е склонен в интерес на понижаване на лихвите.

Но има по-голяма секта в комисията, която желае Фед да стартира да обмисля опцията за повишение на лихвените проценти, вместо да ги понижава, на идните срещи, съгласно протокола от мартенското им събиране.

Членовете на борда на Фед нормално се стремят да поддържат ръководителя, споделят някогашни чиновници на Фед. Но рядко един ръководител може самичък и бързо да насочи цяла комисия в своя посока.

Джон Фауст, икономист в Johns Hopkins и някогашен консултант на Пауъл, сподели, че последният път, когато ръководител е съумял да реализира нещо близо до това, е бил в края на 90-те години, когато тогавашният ръководител Алън Грийнспан е убедил останалите членове на комисията, че повишението на продуктивността от интернет ще попречи на инфлацията да се усили и по тази причина Фед няма потребност да покачва лихвите.

И въпреки всичко това беше, откакто Грийнспан беше ръководител няколко години и завоюва поддръжка в комисията, сподели Фауст.

„ Уорш идва всъщност без никаква гравитация, която имаше Грийнспан “, сподели Фауст. " Вместо това Уорш идва с багажа, който Тръмп в действителност му е натоварил. Не е виновността на Уорш, само че Тръмп докара до законни въпроси дали ще работи без значение. "

Един от методите за определяне на самостоятелност би бил Уорш да не понижи лихвите незабавно, споделиха икономисти.

Уорш не даде огромни причини за съкращения

В забележките си на чуването във вторник Уорш призна, че „ имаме къс прозорец, с цел да се опитаме да върнем инфлацията назад до мястото, където би трябвало да бъде “, което някои икономисти споделиха, че звучи повече като мотив за повишение на лихвите, а не за съкращения.

Уорш също сподели, че пазарът на труда е всъщност на това, което Фед смята за „ оптималната претовареност “, или най-ниското равнище на безработица, което може да доближи, преди да стартира да покачва инфлацията. Това също допуска, че Фед не би трябвало да редуцира, с цел да подтиква наемането.

Преди да бъде номиниран, Уорш постоянно е твърдял, че изкуственият разсъдък ще форсира растежа и ще направи стопанската система по-ефективна. Подобно на интернет, постоянно споделяше той, това ще разреши на Фед да понижи лихвените проценти, без да се тревожи за инфлацията.

По време на чуването си Уорш повтори изказванието си за ИИ, само че добави, „ ние не знаем това, не можем да разчитаме на това “, което порази доста икономисти като стъпка обратно от предходната му позиция.

Възгледите на Уорш „ не бяха доста ясни “, Клаудия Сам, основен икономист в New Century Advisers и някогашен Каза икономист от Фед. " И тогава той размъти водите. Имаше толкоз малко детайлности. "